“具體分析，房地產(chǎn)市場的確過熱，它是通貨膨脹高企的罪魁禍首，鐵礦石價格一漲再漲，原油價格高企，很大程度上是國際社會在賭靠房地產(chǎn)拉動的中國經(jīng)濟會一直瘋狂下去。”

　　中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級經(jīng)濟師何志成認為，如若保持宏觀經(jīng)濟健康發(fā)展，需要拿出壯士斷腕的勇氣，讓房地產(chǎn)降溫。

　　原本各大投行認為“奧運后”的房地產(chǎn)市場將因宏觀調控“松動”，大量“救市”資金的入場而受益。而日前熱炒的“千億經(jīng)濟刺激方案”更是令業(yè)內相信，或許地產(chǎn)行業(yè)可以從巨大的資金包中分一杯羹。但是何志成認為上述說法太過樂觀，他認為，對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，宏觀調控遠沒有到“放松”的地步，不要寄希望于形成某種“逼宮”的局面。

　　對房地產(chǎn)需“揮淚斬馬謖”

　　“即使真正出手2000億到4000億元人民幣救市，也不會直接投入房地產(chǎn)行業(yè)�！焙沃境膳袛�。摩根大通公司首席經(jīng)濟學家龔方雄在8月19日發(fā)布一份報告，稱“中國高層領導人正在審慎考慮規(guī)模至少達人民幣2000億~4000億元的一攬子經(jīng)濟刺激方案，相當于中國GDP的1%~1.5%”。報告并指出，經(jīng)濟刺激方案中包括稅項減免、穩(wěn)定國內資本市場以及支持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展等方面的措施。

　　但是何志成認為，無論是放松信貸還是直接的資金入場都不可能實現(xiàn)。

　　從信貸的角度來說，各大銀行的中報業(yè)績顯示絕大多數(shù)銀行并沒有受到房地產(chǎn)市場萎靡的拖累。同時，下半年貸款指標的上升比例中，也將大多數(shù)流入中小企業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)則很難分一杯羹。

　　“現(xiàn)在所有的調控手段都是在控制這個行業(yè)瘋狂的不可持續(xù)的發(fā)展，而非要掐死這個行業(yè)�！焙沃境烧f。

　　“對于類似高能耗，并引發(fā)高消費，還存在忙碌炒作隱患的產(chǎn)業(yè)一定會繼續(xù)緊縮和壓制。”何志成稱。他認為，一向“有緊有松”的宏觀調控政策的關鍵在于，如何在現(xiàn)今的情況下擴大內需。

　　但是房地產(chǎn)行業(yè)在這一政策目標中顯然沒有作出應有的貢獻�！霸诜康禺a(chǎn)價格居高不下，股市暴跌的雙重劫難之下，凡是做了住房按揭的青年消費群體，很難再有閑散資金支付其他的消費�！睆倪@個角度來看，何志成認為繼續(xù)大興土木很難對現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生正面的影響。

　　同時，在他看來，地方政府的骨子里都存在一種“房地產(chǎn)沖動”，所以房地產(chǎn)問題絕不可松口，并且遠沒有到松口的地步。

　　“要想使經(jīng)濟保持可持續(xù)發(fā)展必須有壯士斷腕的勇氣，讓房地產(chǎn)降溫，讓鋼材市場降溫，讓能源需求過快增長降溫，由此帶動通貨膨脹降溫。而讓房地產(chǎn)市場降溫的唯一利器可能就是貨幣緊縮。”何志成對《第一財經(jīng)日報》記者稱。

　　房地產(chǎn)拉動乏力

　　現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)的情況是，房地產(chǎn)對于地方GDP的貢獻沒有之前那么可觀了。

　　根據(jù)東部一沿海城市統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年上半年該市GDP同比增長10.3%，略低于全國水平。其中，因素之一是去年對該市GDP出力甚多的證券和房地產(chǎn)行業(yè)受到行業(yè)波動影響，增長有所減緩。該市統(tǒng)計稱，去年上半年，上述兩個行業(yè)對GDP的貢獻率達到19%，而今年同期，證券業(yè)的貢獻率是零，房地產(chǎn)的貢獻率為負，導致GDP少增長0.4%。

　　何志成認為房地產(chǎn)驅動力減弱“端倪”的出現(xiàn)在料想之中。他大膽提出一個假設，或許可以將原本還要持續(xù)至少20年的城市化進程延長為30年，讓這一消耗資源巨大的行業(yè)發(fā)展“適度”一些，這樣，或許房地產(chǎn)在GDP中所占比例可以平穩(wěn)下降。

　　之前快速的城市化進程顯然成為一股強大的經(jīng)濟驅動力，帶動多個下游產(chǎn)業(yè)，讓中國經(jīng)濟完成了“原始積累”的過程。

　　之前開發(fā)商普遍認為現(xiàn)在的“城市化”進程仍可能給房地產(chǎn)業(yè)帶來長達20年之久的發(fā)展機遇，這不僅給房地產(chǎn)商帶來了發(fā)展機遇，也成為國際社會的“對賭”砝碼。

　　“無論能源以及原材料價格上漲幾何，中國始終有能力消化。這使能源的價格也在按照房地產(chǎn)發(fā)展的預期上揚�！焙沃境蓪Ρ緢笥浾弑硎�。最終，“對中國需求的過度炒作成為導致近年來原油、商品期貨，包括鐵礦石、黃金價格暴漲的主要原因”。

　　但是，何志成認為靠房地產(chǎn)以及城市化拉動的經(jīng)濟難以持久。房地產(chǎn)這輪單駕馬車所產(chǎn)生的驅動力正在帶來更多的副作用。

　　像惡性循環(huán)一般，資源以及能源因為房地產(chǎn)的發(fā)展而價格攀升，繼而成為高能耗的房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)快速發(fā)展的瓶頸。在房地產(chǎn)所占GDP比例越來越低之時，一些地方經(jīng)濟不得不尋求更為健康的經(jīng)濟驅動力。

　　“新經(jīng)濟應該是靠創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)拉動的，但是現(xiàn)行的發(fā)展模式落后于時代，原始積累的過程不可持續(xù)，到了該轉型的時候了�！焙沃境烧f。由于目前市場預期中國政府在奧運會后仍然將堅持緊縮政策，房地產(chǎn)市場肯定繼續(xù)降溫，鋼鐵市場也將降溫，由此導致資源類需求下降。

　　“讓過多依靠出口和房地產(chǎn)拉動的經(jīng)濟能夠向內需和創(chuàng)新經(jīng)濟拉動轉化�！焙沃境烧f。他認為，宏觀調控寄期望的目標中包括貿易順差能夠減少，包括經(jīng)濟能夠降溫，包括經(jīng)濟結構的調整。