股權(quán)是股東享有的權(quán)利,股東基于其地位而與公司之間形成的法律關(guān)系。股權(quán)能否為執(zhí)行對(duì)象?對(duì)股權(quán)能否強(qiáng)制執(zhí)行?首先要分析股權(quán)的性質(zhì)。股權(quán)是一種什么樣的權(quán)利,在我國法學(xué)界存在下列有影響的觀點(diǎn):一是“股權(quán)視為所有權(quán)說”,認(rèn)為傳統(tǒng)所有權(quán)的客體是有形物,表現(xiàn)為所有人對(duì)物的直接支配,是一種常態(tài)所有權(quán)。股權(quán)的客體是公司,表現(xiàn)為股東的間接支配權(quán),是一種變態(tài)所有權(quán)。二是“股權(quán)視為債權(quán)說”,認(rèn)為股東之所以認(rèn)繳出資、持有股份,只是為了獲得股利分配,故股權(quán)的實(shí)質(zhì)就是民法中的債權(quán),其債權(quán)內(nèi)容為請(qǐng)求股利分配。這一學(xué)說產(chǎn)生的背境是隨著現(xiàn)代公司的發(fā)展,股東對(duì)公司的權(quán)利不斷弱化,董事和經(jīng)理的權(quán)利不斷增強(qiáng),股東與公司的關(guān)系已退化成單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。三是“社員權(quán)說”,認(rèn)為股權(quán)是股東基于其社員身份而享有的權(quán)利,屬于社員權(quán)的一種,包括財(cái)產(chǎn)權(quán)和管理參與權(quán)。四是“股東地位說”,認(rèn)為股權(quán)是股東因擁有股份而以此為基礎(chǔ)獲得的權(quán)利和義務(wù)的集合體,是股東具體權(quán)利義務(wù)的概括,并非單一的具體權(quán)利。筆者認(rèn)為,作為一種私權(quán),股權(quán)是股東權(quán)利義務(wù)的概括,而非單一的具體權(quán)利。從具體權(quán)能而言,股權(quán)以財(cái)產(chǎn)權(quán)為基本內(nèi)容,但并不同于債權(quán)和所有權(quán),股權(quán)還包括公司內(nèi)部事務(wù)管理權(quán)等非財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容。同時(shí),股權(quán)還體現(xiàn)了股東之間相互之間的法律關(guān)系,在非公開公司的情形下,這種相互關(guān)系是股權(quán)極其重要的內(nèi)容。
執(zhí)行股權(quán)是否以無其他財(cái)產(chǎn)方便執(zhí)行為前提?
《最高人民法院關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國有股和社會(huì)法人股若干問題的規(guī)定》第八條規(guī)定,人民法院采取強(qiáng)制執(zhí)行措施時(shí),如果股權(quán)持有人或者所有權(quán)人在限期內(nèi)提供了方便執(zhí)行的其他財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)首先執(zhí)行其他財(cái)產(chǎn)(指存款、現(xiàn)金、成品和半成品、原材料、交通工具等)。其他財(cái)產(chǎn)不足以清償債務(wù)的,方可執(zhí)行股權(quán)。 因此,司法解釋確定了執(zhí)行上市公司國有股和社會(huì)法人股時(shí)一項(xiàng)基本原則,即執(zhí)行股權(quán)應(yīng)以被執(zhí)行人沒有其他方便執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)為前提。此項(xiàng)原則是否可以擴(kuò)大適用到上市公司流通股乃至擴(kuò)大到其他封閉式公司如有限責(zé)任公司?筆者理解,確立此項(xiàng)原則的原因在于,強(qiáng)制執(zhí)行通常意義上的財(cái)產(chǎn),如房屋、生產(chǎn)設(shè)備、存款等,受強(qiáng)制執(zhí)行影響的是被執(zhí)行人自身。而股權(quán)執(zhí)行結(jié)果不僅事關(guān)執(zhí)行案件當(dāng)事人雙方利益,而且將波及到被執(zhí)行人持股的公司,股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化可能導(dǎo)致公司股東大會(huì)和董事會(huì)中的權(quán)力格局和人事格局的劇烈變動(dòng)。為了最大限度保證公司的平穩(wěn)運(yùn)行,對(duì)股權(quán)的執(zhí)行,應(yīng)當(dāng)作為最后的手段,尤其是對(duì)于有限責(zé)任公司更是如此
。但是,對(duì)于開放式公司如上市公司的流通股而言,上市公司的流通股股東,通常并不參加公司的經(jīng)營管理,其投資股市只是為了分取紅利或賺取差價(jià),股東與公司的關(guān)系已退化成單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,執(zhí)行此類股權(quán),通常不會(huì)影響到上市公司的經(jīng)營。因此,筆者的意見是,強(qiáng)制執(zhí)行上市公司流通股不應(yīng)當(dāng)存在前提條件。當(dāng)然從技術(shù)角度而言,在處分大批量的股權(quán)時(shí),應(yīng)當(dāng)遵守證券交易的相關(guān)規(guī)則,避免導(dǎo)致股價(jià)大起大落。
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