融資商業(yè)計劃書的基本內容

上海陸家嘴并購聯盟 下面的內容與其說是一個商業(yè)計劃書的模板，還不如說是一個企業(yè)運營自我診斷的思考框架。大部分中小企業(yè)很難提供這么全面的一份商業(yè)計劃書，但至少，給我們包裝項目提供了非常實用的思維指導

融資商業(yè)計劃書的全部內容可以簡單地歸結為一個中心思想：就是希望私募股權基金能夠投資目標企業(yè)，企業(yè)可以為私募股權基金帶去可行的投資收益回報。每個想融資的企業(yè)在融資過程中都必須結合自己企業(yè)實際情況并圍繞這一中心思想來制作融資商業(yè)計劃書。一份完備的融資商業(yè)計劃書其基本內容包括如下：（一）融資商業(yè)計劃書概要融資商業(yè)計劃書概要是私募股權基金經理人首先看到的內容，所以它必須是濃縮了融資商業(yè)計劃書主要內容的核心，是融資商業(yè)計劃書精華之所在，它必須具有讓投資人有興趣并希望得到更多關于企業(yè)信息的吸引力。內容簡要是概要的基本特點，必須用簡練而準確的語言撰寫概要，在制作時必須努力控制在２０００字左右完成概要的編寫。概要主要包括以下幾項內容：1、企業(yè)基本信息及聯系方式； 2、業(yè)務經營；3、企業(yè)概括； 4、管理團隊和管理組織情況； 5、產品的行業(yè)情況及市場； 6、融資說明； 7、財務計劃與分析（包括資金用途和盈利預測）； 8、退出機制。（二）企業(yè)及其未來這一部分內容將涵蓋企業(yè)大部分業(yè)務范圍。私募股權基金想了解的核心內容是企業(yè)業(yè)務的獨特性，以及這一獨特性對企業(yè)未來盈利前景帶來的動態(tài)影響，即私募股權基金經理人通過對企業(yè)獨特性的了解可以確信企業(yè)在整個行業(yè)競爭中具有取勝的關鍵因素。企業(yè)及其未來的內容涉及范圍很廣，主要包括以下各項： 1、企業(yè)的概況：指企業(yè)名稱、成立時間、注冊資本、實際到位資本、其中現金、無形資產占股份比例等，注冊地、企業(yè)性質、主營業(yè)務、歷史沿革、企業(yè)所處的發(fā)展階段、股權結構等。2、業(yè)務性質：簡要介紹企業(yè)所從事的主要業(yè)務，并對相應的產品或服務作簡要描述，從而盡可能使私募股權基金經理人了解該企業(yè)的產品或服務。3、業(yè)務發(fā)展歷史：包括生產產品或提供服務的時間，企業(yè)發(fā)展的重要階段和發(fā)展過程中的重大事件。4、企業(yè)前景：可按時間順序描述企業(yè)未來業(yè)務發(fā)展計劃，并指出關鍵的發(fā)展階段。在這一部分，私募股權基金等投資人一般需要了解企業(yè)未來幾年的業(yè)務發(fā)展方向及其變動理由。如果企業(yè)預期未來業(yè)務發(fā)展需要經受許多變動因素的考驗，則應解釋企業(yè)發(fā)展成功所必需的條件。 5、產品或服務獨創(chuàng)性：企業(yè)的獨特性可以表現在管理隊伍上，也可以表現在產品或服務上，還可以體現在融資結構和融資安排上。總之，企業(yè)只有在產品或服務上具有獨特性，才有可能具有良好的盈利前景。6、產品或服務的價格：對企業(yè)產品或服務定價策略的描述，包括產品的價格、價格形成基礎、成本、利潤及利潤構成等。私募股權基金需要了解產品定價是否充分考慮了所有影響因素，包括價格的構成、在邏輯上是否為市場所接受、產品定價是否反映競爭條件下的價格走勢以及價格是否能抵御來自市場降價方面的壓力，等等。 7、顧客群特征：包括顧客特征描述、購買動機、產品的主要買主及其購買金額和單批購買量。8、產品市場描述：主要對產品市場作出描述。包括該行業(yè)的銷售總額和增長速度、市場占有率等，私募股權基金可以據此掌握該企業(yè)在市場所占的份額。9、競爭者或替代產品：主要對全部競爭產品及競爭廠家作出描述與分析，尤其是分析這些競爭對手的市場份額、年銷售額及財務實力。此外，還需對本企業(yè)產品所具有的優(yōu)勢作出分析。有些企業(yè)由于擁有某種專利權或經營特許權，從而暫時可能沒有競爭對手，但也許會在未來的投資期限內出現更為強大的競爭公司或替代產品，所以私募股權基金必須了解潛在的競爭者，選擇其進入市場的時間和方式。如果企業(yè)對競爭對手不甚了解的話，則私募股權基金將謹慎評估其增長的持續(xù)性和可靠程度。10、營銷戰(zhàn)略：集中描述產品銷售過程和分銷渠道，基本環(huán)節(jié)包括：企業(yè)銷售方式、廣告戰(zhàn)略、市場滲透策略、銷售障礙、銷售人員構成等。私募股權基金據此分析評價企業(yè)的市場行銷戰(zhàn)略，了解產品從生產現場最終傳到用戶手中的全部過程。11、生產工藝：產品的制造過程及其影響因素，重點是企業(yè)的生產能力、生產關鍵環(huán)節(jié)、質量控制及生產流程，并在此基礎上對企業(yè)生產成本和銷售成本加以確認。12、人力資源構成：包括企業(yè)的勞動力資源與現狀，以及生產和銷售產品所需雇員的形式。主要的內容包括：雇員地域分布，雇員文化程度，員工培訓計劃，工資成本、津貼和年終分紅，雇員與管理層關系，工會情況，工作時間安排，技術人員比例，保密合同及競業(yè)禁止合同，員工的激勵機制情況等。13、供應商：企業(yè)的原材料及必要的零部件供應狀況，包括原材料供應商，原材料供應渠道，特殊外構件和關鍵外購件供貨是否及時可靠。還應當提供一份供貨商的清單，包括其名稱、地址、電話號碼、主要聯系人、最大的供貨商及供應金額，以及關鍵供應商和唯一原材料供應商的情況。14、設備：企業(yè)生產所必需設備的基本狀況，包括企業(yè)已有或打算購買的主要設備，固定資產總額及變現價值，使用現有設備達到的產量及產值，設備采購周期，設備采購難度，設備安裝難度及由于運轉的特殊技術需要，設備的專用性和抵押價值，設備維修費用，設備折舊速度，設備的技術更新速度和設備的競爭優(yōu)勢等。15、資產構成與資金：包括企業(yè)當前的固定資產類型以及未來固定資產的投資需要，資產抵押狀況，固定資產折舊，目前的生產能力和收益，有關融資租賃的固定資產以及租賃協議文件。16、專利和商標等知識產權：企業(yè)持有或將要申請的專利和商標方面的情況，以此判斷該企業(yè)是否真正具有獨特性。17、研究和開發(fā)：包括研究開發(fā)的經費支出，已經投入和未來打算投入的資金，以及企業(yè)對投入這些研發(fā)資金的目的和效果的說明。18、涉及糾紛：企業(yè)是否卷入或可能卷入各種糾紛事件，如商業(yè)債務關系、用戶起訴和專利糾紛等。19、政府管理：在一些特殊行業(yè)，政府管制可能會對企業(yè)未來發(fā)展具有重大影響，如醫(yī)藥或特殊進出口產品的生產，需要披露政府管制相關法律和法規(guī)。（三）企業(yè)管理團隊企業(yè)管理團隊狀況，包括董事、監(jiān)事、經理及其他關鍵人員（如核心技術人員）。 1、管理層履歷：總經理、副總經理、財務總監(jiān)等高級管理人員及關鍵人員的名單，包括其姓名、年齡、職位、經歷、受教育程度等。2、管理者的職業(yè)道德：企業(yè)需要提供管理者過去涉及的訴訟和糾紛材料，特別是管理層、董事、監(jiān)事和主要股東是否有破產或不良信用記錄。 3、管理者的薪酬支出，即董事、監(jiān)事、高級管理人員的收入，以及董事會費用、咨詢費、傭金、紅利和薪金等各種費用。4、股份安排：企業(yè)是否對內部企業(yè)管理人員進行股票期權安排。對已經享有股票期權的企業(yè)管理成員，均應列出其期權數量、平均執(zhí)行價格、已經執(zhí)行期權數量和尚未執(zhí)行期權數量，對尚未執(zhí)行期權的，應說明理由。5、聘用合同：涉及關鍵雇員的勞動合同，雇傭的原因和年限，以及該雇員的各種福利安排。6、利益沖突：充分披露企業(yè)高級管理人員和股東相互之間是否存在親屬關系、家族管理問題以及其他利益沖突情況。7、顧問、會計師、律師、貸款銀行：列示咨詢顧問名單、為企業(yè)提供服務的會計師事務所、律師事務所、貸款銀行及其相關人士的姓名、地址、聯系電話以及費用。8、企業(yè)管理組織結構、部門功能以及企業(yè)治理結構的其他方面。9、企業(yè)文化制度建設有關情況。 （四）融資需求及相關說明1、提議的融資方式：企業(yè)對投資工具的選擇意圖，以及相應的條件細節(jié)，應該提供針對性方案，為隨后進行的財務安排及結構設計提供依據。如果出售普通股，應明確：普通股類型，是否分配紅利，紅利是否可以積累，股份是否可以贖回，股份的價格以及所附帶的投票權等；如果發(fā)售優(yōu)先股，則需要說明：股利的支付方式，是否有回購安排，是否可以轉換為普通股及相應的轉換價格，優(yōu)先股股東權利等；如果出售可轉換債，應清楚表明：債權的期限、利率以及轉換為股份的價格和比例；如果是股票期權，則列出：購買價格、期權執(zhí)行價格、購股數量和期權有效期限等。2、資本結構：企業(yè)在獲得私募股權基金資金后的資本結構上的變化情況。3、融資抵押和擔保：企業(yè)是否存在為獲得私募股權基金資金而愿意提供相應抵押品；企業(yè)能否為融資提供個人或公司擔保：如果是個人擔保，提供個人財產證明；如果是企業(yè)擔保，提供該企業(yè)的驗資報告。4、經營報告：主要介紹企業(yè)在獲得私募股權基金的投資后打算以何種方式向私募股權基金報告經營管理情況，如：提供月度損益表、資產負債表或年度審計后財務報表等。5、資金運用計劃：企業(yè)對未來幾年所需資金以及對使用這些資金的詳細規(guī)劃。6、所有權：融資商業(yè)計劃書應當列出現有股東持股數量及私募股權基金投資后的持股數量，并給出獲得所有權的價格；每位股東的股權比例；如果考慮給予土地、建筑物、機器設備或是創(chuàng)業(yè)股份，則對這些市場目前的市值也需加以說明。7、費用支付：投資過程中所發(fā)生的咨詢顧問費、律師費等費用金額及支付方式。8、私募股權基金對企業(yè)經營管理的介入：私募股權基金一般要求在企業(yè)董事會中占據一定的席位，如果企業(yè)希望私募股權基金對企業(yè)經營管理的介入更深一些，可以在此加以說明，并說明企業(yè)需要哪些方面的增值服務，以及為提供這些增值服務所支付的費用。（五）風險因素對企業(yè)所面臨的主要風險加以說明，盡管私募股權基金會懷疑企業(yè)的客觀性，并根據自己的評估經驗來獨立判斷，但企業(yè)所提出的問題有助于私募股權基金的評估。一般來說風險包括：1、經營期限短，如果企業(yè)剛剛成立，經營歷史短將是雙方討論的主要風險內容。2、管理經驗，如果管理層年輕，或者剛剛進入這一領域，這可能會導致經驗不足。3、市場不確定因素，與銷售有關的市場不確定性因素。4、生產不確定因素，對任何生產不確定因素都要進行說明。5、債務風險，企業(yè)應當分析企業(yè)的債務情況及是否有足夠的清償能力，使私募股權基金確認，如果企業(yè)遇上麻煩而不得不破產時，則投資能回收多少。6、對企業(yè)核心人物的依賴關系，企業(yè)應向私募股權基金解釋如果任何一個企業(yè)核心人物的離去或者去世將給企業(yè)帶來的負面影響；誰可以接替此人的位置；誰來領導企業(yè)。（六）投資回報與退出私募股權基金不是為投資而投資，而是為了獲得投資回報，所以企業(yè)應當向私募股權基金描述最終投資退出的途徑。對于私募股權基金退出投資企業(yè)的退出方式，企業(yè)也應當從自身角度看待投資退出的問題，尤其是不同退出方式的選擇對企業(yè)可能的影響。1、發(fā)行股票上市：發(fā)行股票上市無疑是投融資雙方都最希望出現的結果，但是難度也最大，公司上市后股本的社會化使私募股權基金所持有的部分或全部股份得以套現。融資企業(yè)應該制定發(fā)行股票并上市的方案，如上市時間、上市地點、上市方式等內容。 2、并購：企業(yè)并購也是私募股權基金退出目標企業(yè)的一種重要方式，尤其是在資本市場低迷，企業(yè)難以在短期內通過公開發(fā)行股票上市的情況下，將所擁有的企業(yè)股份出售給戰(zhàn)略投資者等其他投資人也是私募股權基金退出所投資企業(yè)的一種重要途徑。3、回購：是指在私募股權基金資本投入目標企業(yè)若干年后，被投資企業(yè)按照事先約定的價格或者定價方式計算的價格購回私募股權基金在企業(yè)中擁有的股份，以實現私募股權基金的退出。4、清算：私募股權基金投入目標企業(yè)后，如果出現無法上市，也不能進行企業(yè)間的并購和目標企業(yè)回購的情況下，私募股權基金在何種情況可以通過企業(yè)清算收回投資。（七）營運分析與預測企業(yè)應對本企業(yè)目前經營狀況和項目前景進行綜合分析，即根據企業(yè)的財務數據，描述企業(yè)最近幾年來的財務狀況，包括凈收入、銷售成本、營運費用、利息支出及利息收入，并將這些數據進行歸類，使私募股權基金可以清楚了解企業(yè)的經營狀況及未來發(fā)展前景。（八）財務報表對于處于成長階段和成熟階段的企業(yè)，提供一套完整的財務報表對私募股權基金了解財務狀況非常重要，尤其是在財務報表沒有經過獨立審計機構進行審查的情況下。通常，財務報表包括合并資產負債表、合并損益表、現金流量表以及表外項目。通過財務報表，私募股權基金可以把握企業(yè)的財務比率、經營成果、償債能力、應收應付賬款、負債情況等內容。（九）對企業(yè)未來5年內的財務預測以及一份針對未來一年的詳細月度現金流量表進行說明，使私募股權基金能夠大致掌握企業(yè)的現金流量走勢，為對企業(yè)進行價值評估和下一步審慎調查打下基礎。（十）相關企業(yè)基本情況及財務內容的附件為了使私募股權基金能夠更直觀地了解企業(yè)的基本情況，將融資商業(yè)計劃書中提及的文件以附件的方式附在計劃書后面。感謝對上海陸家嘴并購聯盟的支持，我們聯合國內多家上市公司、大型投行、并購基金、投資機構、銀行、信托、律師、會計師等專業(yè)人士成立本聯盟。