雖然銅冶煉商迄今為止僅出口了少量精煉銅,但由此體現(xiàn)的市場(chǎng)疲軟情況可能會(huì)導(dǎo)致倫敦金屬交易所(LME)銅價(jià)格下降。由于投機(jī)興趣濃厚,LME銅價(jià)自今年年初以來(lái)已上漲9.3%。
LME 3個(gè)月期銅期貨目前在每噸8,310美元上下,較去年2月份創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)每噸10,190美元仍下跌了18.4%。
冶煉和貿(mào)易領(lǐng)域的知情人士稱,包括江西銅業(yè)(Jiangxi Copper)和銅陵有色金屬(Tongling Nonferrous Metals)在內(nèi)的大型銅冶煉商正在以加工貿(mào)易的形式向海外出口精煉銅。
加工貿(mào)易是指進(jìn)口原材料,然后將加工好的制成品出口到國(guó)外。這類貿(mào)易可以獲得稅收優(yōu)惠,例如可以免征關(guān)稅和增值稅。大型銅冶煉上通常每年可以在配額制度內(nèi)出口部分精煉產(chǎn)品。
某大型銅生產(chǎn)商的一位經(jīng)理稱,由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買盤確實(shí)很少,銅陵有色金屬已經(jīng)出口了數(shù)千噸精煉銅,其他冶煉商也在考慮出口精煉銅。
記者未能聯(lián)系到江西銅業(yè)和銅陵有色金屬的相關(guān)人士就此置評(píng)。
自去年年底以來(lái),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)物需求一直很小,這在現(xiàn)貨銅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低于上海期貨交易所銅期貨價(jià)格中有所體現(xiàn)。出現(xiàn)這種情況主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定導(dǎo)致制造商和下游客戶不愿補(bǔ)充庫(kù)存。
這位經(jīng)理還稱,利用加工貿(mào)易出口精煉銅是冶煉商在疲軟市況下獲利的一種手段,因?yàn)檫@一貿(mào)易不涉及稅收。
交易員表示,按照目前的價(jià)格,冶煉商每出口一噸銅可以獲得200-300美元左右的利潤(rùn)。
上周保稅倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存從1月初的250,000噸左右升至超過(guò)350,000噸,再次表明國(guó)內(nèi)需求并不能支撐堅(jiān)挺的銅價(jià)。
不過(guò),市場(chǎng)人士稱,現(xiàn)在認(rèn)為中國(guó)的需求將和去年一樣令人失望還為時(shí)過(guò)早,因?yàn)橐睙捝坛隹诰珶掋~是短期行為,且迄今為止出口量很小。
北京安泰科信息開發(fā)有限公司(Beijing Antaike)資深銅分析師李宇 稱,他預(yù)計(jì)第一季度的精煉銅出口量最多為20,000-30,000噸。
國(guó)內(nèi)某公司從事實(shí)物貿(mào)易的業(yè)務(wù)員表示,今年以來(lái)的出口情況也和去年不同,貿(mào)易公司的純粹再出口目前尚未真正出現(xiàn),這表明貿(mào)易公司對(duì)中國(guó)未來(lái)的需求前景仍持樂(lè)觀看法。
分析師們預(yù)計(jì),盡管貨幣政策放松步伐緩慢,且早些時(shí)候的刺激措施也已到期,但中國(guó)今年的銅需求將有所增長(zhǎng)。
北京安泰科預(yù)計(jì)今年需求將增長(zhǎng)6%,但這一增幅略低于該公司最初預(yù)計(jì)的6.4%。
李宇還稱,如果貨幣政策不能大幅放松,制造業(yè)活動(dòng)將受到限制,這肯定會(huì)抑制未來(lái)全球銅價(jià)的走勢(shì)。