6月7日，中國人民銀行宣布：下調(diào)金融機構(gòu)1年期存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率各0.25個百分點，并首次允許存款利率上浮區(qū)間擴大到1.1倍，而貸款的下浮區(qū)間從0.9倍擴展至0.8倍。隨著中國人民銀行的首次允許存款利率與貸款利率的上下浮動，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行五大國有銀行聯(lián)手上浮1年（含1年）以內(nèi)的存款利率，緊接著是多家股份制銀行和外資行的立馬跟進(jìn)；而一些城市商業(yè)銀行更是用足1.1倍的上浮空間，將1年期存款利率上調(diào)至3.575%，大有和其他行“肉搏”存款之勢。
從目前中國人民銀行推出的銀行間利率差異化措施來看，國內(nèi)利率的市場化大幕已經(jīng)逐漸拉開。在過去的幾十年時間里，我國的商業(yè)銀行存款與貸款利率一直是由中國人民銀行根據(jù)貨幣市場中的流動性與通貨膨脹現(xiàn)狀等多方面因素來進(jìn)行調(diào)節(jié)，可以說是典型的行政性利率決定機制。在這種機制下，國內(nèi)存款利率與貸款利率之間的差異一直非常大，保持5%-7%之間，而這種水平是國際平均水平的10倍。在這種情況下，國內(nèi)企業(yè)在銀行融資過程中面臨著高額的融資成本，而國內(nèi)商業(yè)銀行卻憑借著巨大的利差獲得了優(yōu)厚的利潤；在商業(yè)銀行利潤結(jié)構(gòu)中，普通的存貸款業(yè)務(wù)利潤占到了90%以上的比重；這種兩極分化現(xiàn)象導(dǎo)致了國內(nèi)資本借貸市場的低效率、高成本局面。因此，利率市場化進(jìn)程既是提高國內(nèi)資金借貸市場效率，也是增強商業(yè)銀行國際競爭力的重要手段。
利率市場化作為一個關(guān)系到整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和發(fā)展進(jìn)度的系統(tǒng)性的改革工程，必將對經(jīng)濟(jì)機體的各個領(lǐng)域帶來大小不一的變化，其中商業(yè)銀行首當(dāng)其沖，更是這一改革措施的直接和主要作用對象。利率市場化改革對商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：對其運營的外部環(huán)境的影響和對其內(nèi)部經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)模式的影響。
對商業(yè)銀行的外部環(huán)境影響
第一，利率市場化會對利率變動與波動程度產(chǎn)生影響。一般說來，利率管制一旦得到解除，銀行間及銀行與其他金融機構(gòu)之間為獲得資金和營運資金必然進(jìn)行激烈的價格競爭，在一個資本相對稀缺的經(jīng)濟(jì)機體中，價格競爭將導(dǎo)致存款利率上升、貸款利率相對（存款利率）下降，從而使存貸利差有縮小的趨問。
第二，利率市場化對國內(nèi)儲蓄水平造成一定的沖擊。就理論上看，利率變動使當(dāng)前消費和未來消費的相對價格發(fā)生變動，對儲蓄會產(chǎn)生促進(jìn)和促退兩方面的效應(yīng)。以利率提高為例，一方面，居民金融資產(chǎn)的未來利息收入增加，從而未來的可支配收入增加，于是居民將增加當(dāng)前的消費需求，減少儲蓄，這就是利率變動對儲蓄的反向促退效應(yīng)；另一方面，利率上升意味著儲蓄的回報率增大，消費的機會成本增加，這又會促使居民減少消費，增加儲蓄，以部分儲蓄取代消費，這就是利率變動的正向促進(jìn)效應(yīng)。促進(jìn)、促退效應(yīng)的作用方向是相反的，因此，利率對儲蓄水平的影響方向取決于二者綜合作用的結(jié)果。
第三，利率市場化也會造成市場投資規(guī)模的相應(yīng)變化。在利率管制時期，信用資金的價格基本上保持不變，并采取固定利率形式，由于企業(yè)融資方式單一，基本上依靠銀行貸款，因此其資金成本變動小，企業(yè)的融資決策和投資決策在企業(yè)運營中并不占據(jù)重要地位。在利率市場化改造實現(xiàn)后，利率和企業(yè)投資行為的相互作用、相互影響關(guān)系開始凸顯。利率市場化使資金價格變動頻繁，利率風(fēng)險大大增加了，這就影響到企業(yè)的投資成本和經(jīng)營效益；長期信貸形式包含的過大的利率風(fēng)險使企業(yè)傾向于追求融資的短期化和多樣化。在這樣的環(huán)境下，金融方式以及對資金價格即利率的權(quán)衡對企業(yè)而言變得與實際經(jīng)營決策同等重要了。
利率市場化給商業(yè)銀行的經(jīng)營管理帶來了新的發(fā)展機遇
首先，商業(yè)銀行將對利率水平擁有自主定價權(quán)。利率是金融機構(gòu)提供金融產(chǎn)品的價格，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣信用業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，定價權(quán)是其基本的權(quán)利。擁有了這項權(quán)利，銀行就可以根據(jù)企業(yè)信用差別和項目的回報率、風(fēng)險水平等靈活掌握利率，使投資項目收益性和安全性保持對稱。
其次，商業(yè)銀行之間的同業(yè)競爭將進(jìn)入新的層次。在利率受到中央銀行嚴(yán)格管理條件下，各家商業(yè)銀行的各項存貸款利率相同，于是商業(yè)銀行之間的競爭實力不因其規(guī)模、業(yè)務(wù)風(fēng)險或管理成本等的區(qū)別而有大的區(qū)別，競爭成敗更多地決定于服務(wù)質(zhì)量、營銷機制乃至個人公關(guān)能力。利率市場化后，商業(yè)銀行擁有了利率決定權(quán)，就可以根據(jù)資金供求狀況、經(jīng)營管理策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險程度和目標(biāo)利潤高低等自主決定交易價格，于是，商業(yè)銀行之間的同業(yè)競爭將主要轉(zhuǎn)向價格競爭，從而逐漸形成比較完善的優(yōu)勝劣汰機制。
然后，商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)將得到大的拓展。利率的市場化將催生金融衍生工具的出現(xiàn)和發(fā)展，而商業(yè)銀行基于愈演愈烈的同業(yè)競爭和同其他金融機構(gòu)尤其是證券市場的競爭壓力，也必將致力于開拓新的金融工具；金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)將使商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)不斷得到拓展。
最后，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理工具將得到增加。隨著利率市場化進(jìn)程深入，各種規(guī)避利率風(fēng)險的金融工具，如掉期、利率互換、貨幣互換等衍生金融工具必然要陸續(xù)推出，商業(yè)銀行資金動用和資金來源有了更多樣化的渠道，這為商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理特別是利率風(fēng)險管理和流動性管理提供了多樣化的工具和手段。
利率市場化也對商業(yè)銀行經(jīng)營管理提出全新課題
盡管利率的市場化改革為商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展帶來了新的機遇，但由于內(nèi)外部環(huán)境的大轉(zhuǎn)變，它也為商業(yè)銀行的經(jīng)營管理提出了許多全新的課題。例如：金融產(chǎn)品定價問題、利率風(fēng)險管理問題、信貸風(fēng)險的防范問題以及獲利水平下降問題等等。（王烽）
