一、收購(gòu)前的審慎調(diào)查
　　“知己知彼，方能百戰(zhàn)百勝”，也是并購(gòu)成功的重要條件。進(jìn)行收購(gòu)前的審慎調(diào)查是為了解被收購(gòu)方及目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)情況，并基于調(diào)查結(jié)果判斷能否使進(jìn)行并購(gòu)、設(shè)計(jì)并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)預(yù)算、分析影響并購(gòu)的關(guān)鍵要素和對(duì)策、以及深入洽談的可能性。審慎調(diào)查是并購(gòu)可行性分析和確定談判策略的基礎(chǔ)，一般包括對(duì)目標(biāo)企業(yè)的概況、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、債務(wù)，涉及訴訟、仲裁及行政處罰及其他法律程序等相關(guān)方面，因不同的收購(gòu)方式而有所不同側(cè)重。

　　二、并購(gòu)交易方式選擇
　　不同的企業(yè)并購(gòu)方式在交易標(biāo)的、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、法律程序等方面各有不同，適應(yīng)于不同并購(gòu)具體情況。選擇現(xiàn)實(shí)有和效，能夠獲得最大效益的交易方式，對(duì)成功并購(gòu)具有決定性的意義。
　　并購(gòu)交易形式多樣，如控股式、吸收式、購(gòu)買式、承擔(dān)債務(wù)式、公司合并等，法律未作統(tǒng)一規(guī)定，但主要的代表形式是：
　　1、公司合并：通常是兩個(gè)或者以上的公司結(jié)合為一個(gè)公司的形式，包括吸收合并和新設(shè)合并。公司合并后改變了企業(yè)主體資格，公司的資產(chǎn)、債務(wù)等權(quán)利義務(wù)由合并后的公司承繼。
　　2、股權(quán)并購(gòu)：通常是購(gòu)買股東在公司中享有的股份或者認(rèn)繳公司的新增資本，從而參股或者控股某一公司。股權(quán)并購(gòu)是股東之間的交易，并不該變公司的主體資格，公司的資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)仍有公司本身享有和承擔(dān)。

　　3、資產(chǎn)并購(gòu)：通常是收購(gòu)方購(gòu)買全部或者部分實(shí)質(zhì)資產(chǎn)而接管賣方公司營(yíng)業(yè)的收購(gòu)。資產(chǎn)并購(gòu)交易標(biāo)的是資產(chǎn)，發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移的后果。

　　三、交易標(biāo)的的合法性與風(fēng)險(xiǎn)性
　　保障收購(gòu)對(duì)象的合法性和降低隱含的法律風(fēng)險(xiǎn)：
　　1、審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證對(duì)其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)或者資產(chǎn)具有完全、合法的處分權(quán)，已經(jīng)履行所有必要法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)。如收購(gòu)有限責(zé)任公司的股權(quán)，必須經(jīng)得該公司全體股東過半數(shù)同意并且其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；收購(gòu)國(guó)有產(chǎn)權(quán)必須經(jīng)過法定評(píng)估和國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審批等。
　　2、審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證股權(quán)或者資產(chǎn)沒有附帶任何的抵押、質(zhì)押擔(dān)保或者優(yōu)先權(quán)、信托、租賃負(fù)擔(dān)等，保證受讓方不會(huì)被任何第三方主張權(quán)利。相關(guān)資產(chǎn)在數(shù)量、質(zhì)量、性能、安全、知識(shí)產(chǎn)權(quán)甚至環(huán)保等方面均符合約定要求，不存在隱瞞任何不利于收購(gòu)方或者不符合約定的情形。
　　3、若涉及收購(gòu)“殼資源公司”或核心資產(chǎn)、技術(shù)，則應(yīng)當(dāng)注重在有關(guān)資質(zhì)（如收購(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)須國(guó)家批準(zhǔn)的特種經(jīng)營(yíng)企業(yè)）、政府批準(zhǔn)文件及其合法性和延續(xù)性。

　　四、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范
　　企業(yè)并購(gòu)目的一般是要達(dá)到對(duì)某一企業(yè)的控制或者獲得收購(gòu)資產(chǎn)的使用價(jià)值。若在并購(gòu)交易中因?yàn)檗D(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務(wù)，將使收購(gòu)方利益受損。對(duì)于該等風(fēng)險(xiǎn)的防范措施：
　　1、在股權(quán)并購(gòu)中，由于企業(yè)對(duì)外主體資格不因內(nèi)部股東變動(dòng)而改變，相關(guān)債務(wù)仍由企業(yè)自身承擔(dān)。但收購(gòu)方需向轉(zhuǎn)讓股東支付對(duì)價(jià)，并且很大程度取決于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的企業(yè)凈資產(chǎn)狀況（當(dāng)然還有其他影響因素）。如果受讓股權(quán)后，因被隱瞞或者遺漏債務(wù)暴露導(dǎo)致被追索，企業(yè)財(cái)產(chǎn)被查封、扣押或者被拍賣，股權(quán)實(shí)際價(jià)值必然降低。除在收購(gòu)前審慎調(diào)查目標(biāo)企業(yè)真實(shí)負(fù)債情況外，還可在并購(gòu)協(xié)議中要求轉(zhuǎn)讓方作出明確的債務(wù)披露，除列明債務(wù)外（包括任何的欠款、債務(wù)、擔(dān)保、罰款、責(zé)任等），均由轉(zhuǎn)讓方承諾負(fù)責(zé)清償和解決，保證受讓方不會(huì)因此受到任何追索，否則，轉(zhuǎn)讓方將承擔(dān)嚴(yán)重的違約責(zé)任。這種約定在一定程度上具有遏制轉(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務(wù)的作用。 　　2、在資產(chǎn)并購(gòu)中，交易標(biāo)的為資產(chǎn)，需要保障所收購(gòu)資產(chǎn)沒有附帶任何的債務(wù)、擔(dān)保等權(quán)利負(fù)擔(dān)（如不存在已經(jīng)設(shè)置抵押情形；房地產(chǎn)不存在建筑工程款優(yōu)先權(quán)等）。對(duì)于完全依附于資產(chǎn)本身債務(wù)，不因資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓而消滅，必須由轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓前解決，否則應(yīng)當(dāng)拒絕收購(gòu)。
　　3、在國(guó)有企業(yè)改制的產(chǎn)權(quán)收購(gòu)中，由于目前國(guó)內(nèi)司法實(shí)務(wù)將企業(yè)資產(chǎn)視為償還債務(wù)的一般擔(dān)保，貫徹“企業(yè)債務(wù)隨資產(chǎn)變動(dòng)而轉(zhuǎn)移”的處理原則，這一做法產(chǎn)生不同于一般債務(wù)負(fù)擔(dān)的處理結(jié)果。根據(jù)該原則，收購(gòu)方受讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)且支付對(duì)價(jià)后，卻仍然可能對(duì)改制企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。所以，必須按照最高人民法院《關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》第28條：
　　出售企業(yè)時(shí)，參照公司法的有關(guān)規(guī)定，出賣人公告通知了債權(quán)人。企業(yè)售出后，債權(quán)人就出賣人隱瞞或者遺漏的原企業(yè)債務(wù)起訴買受人的，如債權(quán)人在公告期內(nèi)申報(bào)過該債權(quán)，買受人在承擔(dān)民事責(zé)任后，可再行向出賣人追償。如債權(quán)人在公告期內(nèi)未申報(bào)過該債權(quán)，則買受人不承擔(dān)民事責(zé)任。人民法院可告知債權(quán)人另行起訴出賣人。